DQZHAN訊：這家船廠(chǎng)又要賣(mài)了？三大造船巨頭迎擴張機遇
在出售更名短短三年后，曾經(jīng)的造船巨頭韓國STX造船或將再次易主。而這家有著(zhù)豐富經(jīng)驗的老牌船廠(chǎng)的出售，對于急需擴張產(chǎn)能的韓國造船“三巨頭”而言無(wú)疑是一個(gè)難得的機遇。
“打包”出售給大型船企？K造船或將迎來(lái)“新東家”
據韓媒報道，韓國私募股權基金KH Investment（KHI）計劃將其持有的K造船（原STX造船海洋）49%的股份全部出售給韓國*大的**債務(wù)清算機構United Asset Management Company（UAMCO）。而UAMCO有可能將從KHI收購的49%的K造船股份與其之前持有的K造船股份“打包”，出售給韓國國內大型船企。
韓國業(yè)界人士分析，這是隨著(zhù)韓國造船企業(yè)兩極分化現象加劇、中型船企的困境持續而做出的決定。KHI計劃通過(guò)出售K造船的股份，將精力集中于另一家被其收購的韓國中型船企DH造船（原大韓造船）。
據悉，KHI已經(jīng)進(jìn)入了向財務(wù)投資者(FI)UAMCO設立的特殊目的法人(SPC)K-Sunshine控股公司出售其持有的K造船全部股份的程序。
K造船的前身STX造船海洋曾一度是全球第四大造船企業(yè)，也是韓國造船四大巨頭之一。然而，2008年國際金融危機爆發(fā)以后，STX造船因全球造船業(yè)持續低迷導致的現金流緊縮、以及業(yè)務(wù)過(guò)度擴張而經(jīng)歷了重重困難。
從2013年開(kāi)始，STX造船進(jìn)行債務(wù)重組，進(jìn)入債權團管理模式。為了在沒(méi)有得到新的資金支援的情況下獨自生存，STX造船實(shí)施了出售非核心資產(chǎn)、裁員、停薪留職等高強度的自救計劃，并于2017年7月結束債務(wù)重組。
2020年11月，業(yè)績(jì)有所好轉的STX造船再次啟動(dòng)出售程序，UAMCO和KH Investment組成的聯(lián)盟作為優(yōu)先競標方在2021年1月與STX造船簽訂了2500億韓元（約合人民幣12.75億元）規模的資產(chǎn)出售合同。這也意味著(zhù)已深陷財務(wù)危機多年的STX造船海洋終于找到了“新主人”。其中，KHI持有K造船49.75%的股份，K-Sunshine控股公司也持有K造船49.75%的股份，小額股東持股0.47%。
在出售完成后，STX造船于2021年7月更名為“K Shipbuilding（K造船）”。然而僅僅過(guò)了3年，KHI就計劃再次出售其持有的K造船所有股份。
據悉，K造船在今年1月份進(jìn)行了組織改編，再次召回了今年**季度卸任的常務(wù)A某，正在著(zhù)手推進(jìn)相關(guān)工作。A常務(wù)是在K造船工作了21年的**人士，曾擔任過(guò)該公司營(yíng)業(yè)部門(mén)負責人等職務(wù)，深諳企業(yè)內部情況。
韓國業(yè)界人士表示，考慮到KHI-UAMCO聯(lián)盟在2021年收購原STX造船海洋時(shí)共投資2500億韓元，預計此次KHI向UAMCO出售K造船49%的股份的價(jià)格將在1000億韓元左右（約合人民幣5.10億元）。
中國造船業(yè)橫掃市場(chǎng)，韓國中型船企前途未卜？
業(yè)界人士指出，KHI之所以做出出售的決定，是因為盡管K造船的業(yè)績(jì)恢復速度緩慢，但目前全球造船業(yè)已進(jìn)入景氣周期，KHI認為現在正是出售的*佳時(shí)機。
K造船在2021年出現2001億韓元的虧損后，**年曾經(jīng)扭虧為盈，實(shí)現了232億韓元的營(yíng)業(yè)利潤，但2023年再次陷入虧損。進(jìn)入今年以來(lái)，K造船再度走出虧損泥淖，**季度實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤25億韓元，**季度實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤87億韓元，第三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤157億韓元。
雖然今年以來(lái)K造船業(yè)績(jì)呈現逐步上升態(tài)勢，但KHI還是決定盡早“脫身”，這主要是由于K造船的未來(lái)前景并不明朗。實(shí)際上，在全球造船市場(chǎng)火熱的大背景下，與大型船企不同，韓國中型船企因接單困難、勞動(dòng)力不足等原因仍處于困境之中。
在韓國，大型船企主要承接了高附加值的氣體運輸船，而中型船企主要承接了船價(jià)相對較低的油船和集裝箱船等船型，但要守住這一陣地卻并不容易。
中國船企正在以比韓國低廉的價(jià)格橫掃中小型船舶訂單市場(chǎng)，同時(shí)，由于缺乏預付款保函(RG)，韓國中型船企應對市場(chǎng)變化更加困難。
據韓國進(jìn)出口銀行(KEXIM)的《中型造船產(chǎn)業(yè)2023年動(dòng)向》報告顯示，2023年，韓國中小船企在全球中型船舶市場(chǎng)的占有率為1.8%，自2021年以后一直呈下降趨勢。
韓國業(yè)界人士表示，KHI出售K造船的股份后，將把更多精力集中到DH造船。2022年8月， KHI以2000億韓元(約合1.5億美元)的價(jià)格收購大韓造船，并將其更名為DH造船。被KHI收購后，DH造船的業(yè)績(jì)和財務(wù)狀況迅速好轉，預計DH造船明年將致力于做好上市準備工作。
韓國金融市場(chǎng)人士認為，UAMCO設立的特殊目的法人K-Sunshine控股公司今后將把持有的K造船的全部99.5%股份出售。這是因為UAMCO是商業(yè)銀行以處理**債券為目的聯(lián)合設立的機構，因為很難持續經(jīng)營(yíng)造船業(yè)務(wù)，而韓國三大船企成為了*有可能的“買(mǎi)家”。
K造船所擁有的鎮海造船廠(chǎng)對建造從小型船舶到大型船舶等多種船舶有著(zhù)非常豐富的經(jīng)驗。長(cháng)期以來(lái)，K造船一直以5萬(wàn)噸級MR型油船、11.5萬(wàn)噸級阿芙拉型油船等中型油船為主打產(chǎn)品。在MR型成品油船等油船建造領(lǐng)域，能與HD現代尾浦展開(kāi)競爭，在中大型原油運輸船建造領(lǐng)域，也能與HD現代三湖等展開(kāi)競爭。而且近年來(lái)，K造船以豐富的油船建造經(jīng)驗和交付業(yè)績(jì)?yōu)榛A，積極開(kāi)發(fā)環(huán)保MR型油船并取得了大量成果。特別是該船廠(chǎng)毗鄰韓國**士官學(xué)校，不僅具有安保方面的優(yōu)勢，還積累了中小型隱形警備艦等軍船的建造技術(shù)。韓國造船業(yè)界認為，這對正在開(kāi)拓海外軍艦維護、修理和運營(yíng)(MRO)業(yè)務(wù)，以及構建環(huán)保船舶產(chǎn)品全譜系的HD韓國造船海洋和韓華海洋來(lái)說(shuō)，都是“加分項”。
韓國業(yè)界相關(guān)人士表示：“KHI此前一直在試探出售K造船。對于正在擴張**業(yè)務(wù)的韓國大型船企來(lái)說(shuō)，這將成為值得關(guān)注的待售品?！?
